مرة أخرى، نتحدث عن تحديث الارتفاعات التاريخية لمؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية. ارتفع مؤشر اس اند بي 500 إلى ما فوق 5,100 دولار بينما تجاوز مؤشر داو جونز مستوى 39,200 دولار. ومن المهم أن نأخذ في الاعتبار أن النمو السريع حدث بعد مبيعات معتدلة ناجمة عن المخاوف من إبقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة الرئيسي عند المستوى الحالي لفترة طويلة. تحدثنا بالأمس عن ضعف البائعين، لكن هذه الموجة القوية من النمو جاءت بمثابة مفاجأة للكثيرين. يرجع التفاؤل في سوق الأوراق المالية إلى النمو القوي بشكل غير طبيعي في ربحية أكبر شركة مصنعة لبطاقات الفيديو، نفيدا . هذه هي بطاقات الفيديو التي تفضل الشركات المشاركة في إنشاء الذكاء الاصطناعي التوليدي استخدامها.

لاحظ أن مؤشرات الأسهم الرئيسية فقط هي التي استسلمت لهذا الجنون، وخاصة قطاع التكنولوجيا. ببساطة، نشهد مرة أخرى انحيازًا كبيرًا نحو قطاع واحد من الاقتصاد. إن التوزيع غير المتكافئ للموارد له دائمًا عواقب سلبية على المدى الطويل. لذلك، فإن ظهور مشاكل ملحوظة في قطاعات أخرى يمكن أن يفرض ضغطًا قويًا ليس فقط على الأسهم، ولكن أيضًا على أصول السلع الأساسية.

ولا ينبغي لنا أيضًا أن ننسى التضخم الذي لا يزال مرتفعًا في الولايات المتحدة. ويتم دعم نموها، من بين أمور أخرى، من خلال التطوير النشط للذكاء الاصطناعي وزيادة رسملة شركات التكنولوجيا. ولكن على الجانب الآخر من المقياس، هناك العديد من الشركات التي بها مشكلات، وحتى قطاعات السوق بأكملها. على سبيل المثال، العقارات التجارية، وعلى وجه الخصوص، العقارات المكتبية، والتي هي معرضة للخطر للغاية بسبب ارتفاع تكلفة الاقتراض. بالإضافة إلى ذلك، عانى هذا القطاع من السوق بشكل كبير أثناء الحجر الصحي، وفقد هامش الأمان الخاص به. وسيكون لظهور حالات الإفلاس الكبيرة تأثير سلبي على القطاع المصرفي، كما كان الحال في الفترة 2007-2009 في الولايات المتحدة. هذا كله سيناريو هبوطي لسوق الأسهم وسيناريو صعودي للذهب.

وبتحليل الوضع في الأسواق المالية، يمكننا أن نتحدث بثقة عن درجة عالية من عدم اليقين وحتى التوتر. وفي الوقت نفسه، يظل سوق العملات المشفرة مستقرًا نسبيًا وقد لا يكون هذا إشارة جيدة جدًا للمشترين. في الواقع، على الرغم من الإثارة في سوق الأسهم وقطاع التكنولوجيا، فإن الطلب على البيتكوين لا يزال معتدلاً. تستمر أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية في التداول بأقل من 52 ألفًا، مما يشير إلى الحاجة إلى أساسيات صعودية إضافية. وبالتالي، هناك خطر حدوث انخفاض تصحيحي.