إذا أخذت أي كتاب مدرسي عن الاقتصاد الكلي، وحتى الأدبيات المتخصصة حول الأسواق المالية، فستجد بسهولة معلومات تفيد بأن الزيادة الكبيرة في سعر الفائدة الرئيسي تؤدي إلى تباطؤ الاقتصاد، مما يساهم بدوره في إضعاف الأسهم سوق. يذكر أن الاحتياطي الفيدرالي بدأ رفع أسعار الفائدة في مارس 2022، وزاد حجمها 22 مرة في 11 زيادة فقط، ليصل إلى أعلى مستوى منذ أكثر من 20 عاما. وبمعرفة هذه المعلومات، يمكن افتراض أن مؤشرات الأسهم الرئيسية انخفضت بشكل ملحوظ خلال الفترة التي تم تحليلها، ولكن بالطبع ليس هذا هو الحال.

  خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2022، لاحظنا تدهورا ملحوظا في المعنويات في سوق الأسهم الأمريكية، لأنه في تلك اللحظة لم يكن المستثمرون يعرفون بعد أن بإمكانهم اللعب بقواعد مختلفة تماما، وربما حتى بدون قواعد. ففي نهاية المطاف، منذ أكتوبر 2022 وحتى يومنا هذا، نما مؤشر  اس اند بي 500 بنسبة 50% تقريبًا. وخلال الفترة نفسها، ارتفع سعر الذهب بأكثر من 45%، وارتفع سعر البيتكوين 3.5 مرة. ومن الجدير بالذكر أيضًا أن الأصول الثلاثة لا تمثل أسواقًا مختلفة فحسب، بل تمثل أيضًا فئات الأصول. ومع ذلك، فقد وصلوا جميعًا إلى مستويات تاريخية جديدة. ومن الصعب أن نقول بالضبط ما الذي يسمح لجميع هذه الأسواق بالنمو، ولكن على الأرجح هو مزيج من العوامل.

 أولا، سمح التطور السريع للتكنولوجيا والذكاء الاصطناعي على وجه الخصوص لصناديق الاستثمار الكبيرة بالاستثمار بشكل أكثر نشاطا في أسهم قطاع التكنولوجيا. ثانياً، تشجع الزيادة العامة في معرفة القراءة والكتابة المزيد من الأسر على الاستثمار في الأسواق المالية. ثالثًا، أصبح لدى المستثمرين المحترفين في وول ستريت الآن فرصة شراء بيتكوين من خلال صندوق متداول في البورصة. إذا افترضنا أن هذا هو الحال بالضبط، فقد قام المستثمرون المحترفون بزيادة حجم الأصول المحفوفة بالمخاطر في محافظهم الاستثمارية بشكل ملحوظ، وشراء الأسهم والعملات المشفرة. ولذلك، فإنهم يضطرون إلى التحوط من المخاطر عن طريق شراء الذهب.

   إذا نظرت إلى الوضع من هذه الزاوية، فكل شيء يبدو أكثر إثارة للاهتمام. ومع ذلك، لا ينبغي لنا أن ننسى أن رأس المال يتم توزيعه بشكل غير متساو للغاية، وبالتالي زيادة مخاطر نقاط الضعف، كما كان الحال مع بنك وادي السيليكون في أوائل عام 2023. لذلك، يقوم المستثمرون المحترفون بشراء الذهب في محاولة لتقليل المخاطر في حالة القوة القاهرة، مثل إفلاس بنك كبير أو شركة إنشاءات أو فيروس كورونا. تابع الأخبار عن كثب وكن مستعدًا لجميع مفاجآت السوق.