كان هناك مزيج مثير للاهتمام للغاية من تقارير الاقتصاد الكلي يوم الأربعاء. فمن ناحية، سجلت ADP انخفاضًا كبيرًا في عدد الأشخاص العاملين في القطاع غير الزراعي في الاقتصاد الأمريكي. وهذا تأكيد آخر على تباطؤ أكبر اقتصاد، والذي بدوره يزيد من احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة الرئيسي. ومن ناحية أخرى، تجاوز مستوى النشاط التجاري في قطاع الخدمات معدل النمو المتوقع. ببساطة، لا يزال الاقتصاد قويا، ولكن سوق العمل يتباطأ، وهو ما سيساعد في إبقاء التضخم منخفضا. هذا هو المزيج المثالي من العوامل لنمو المخزون.
لنبدأ بحقيقة أن عائدات السندات الحكومية الأمريكية آخذة في الانخفاض، مما يؤكد الاحتمال المتزايد لتخفيف السياسة النقدية التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي. يشير الانخفاض في عائد إحدى الأدوات المالية الأكثر موثوقية في العالم إلى زيادة الاهتمام بالمخاطرة. ولهذا السبب ارتفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية مرة أخرى. تمكن مؤشر اس اند بي 500 من تجاوز مستوى 5370 دولارًا، بينما وصل مؤشر ناسداك 100 إلى 19100 دولار. وكلا المؤشرين يقتربان مرة أخرى من أعلى مستوياتهما التاريخية. ولكن تحقيق المزيد من النمو لن يكون ممكناً إلا إذا أكد بنك الاحتياطي الفيدرالي استعداده لخفض أسعار الفائدة.
لاحظ أن الذهب يحاول استئناف النمو وسط انخفاض عوائد سندات الخزانة الأمريكية. لكن السيناريو الصعودي غير ممكن إلا إذا كانت هناك زيادة كبيرة في المخاطر، وهو ما يؤدي بدوره إلى زيادة الاهتمام بالأصول الوقائية. ولذلك، يظل نشاط المشتري معتدلاً. كما أننا لا نرى الكثير من الإثارة في سوق النفط، على الرغم من المبيعات الكبيرة في اليوم السابق. ويرجع ذلك على الأرجح إلى حقيقة أن المستثمرين يتوقعون تباطؤًا تدريجيًا في الاقتصاد العالمي، مما يقلل بشكل كبير من مخاطر نقص النفط. ولكن لا ينبغي لنا أن نستبعد حدوث ارتفاع أقوى في أسعار النفط.
وبالتحول إلى سوق العملات المشفرة، هناك تفاؤل عام. على الأرجح أن السبب هو النمو المعتدل لمؤشرات الأسهم الرئيسية. ولكن في الإنصاف، سألفت الانتباه إلى الدقة الواضحة للمشترين. أولاً، تقترب البيتكوين الاثيريوم من أعلى مستوياتها على الإطلاق. ثانيا، ينتظر المستثمرون تقريرا عن التغيرات في عدد المطالبات الأولية بإعانات البطالة في الولايات المتحدة. ستؤدي الزيادة في هذا المؤشر إلى زيادة احتمالية انخفاض سعر الفائدة الرئيسي، والذي بدوره سيوفر دعمًا إضافيًا لمؤشرات الأسهم، ونتيجة لذلك، العملات المشفرة.