انخفض مؤشر الأسعار الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة إلى 2.8% في يناير، مما يؤكد توقعات المحللين. ولنذكركم أن هذا المؤشر لا يأخذ في الاعتبار الأسعار المتقلبة للمواد الغذائية والبنزين. في حين وصل الرقم القياسي لأسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي إلى 2.4% مقترباً من المستوى المستهدف 2%. وعلى هذه الخلفية، كانت هناك زيادة في احتمال خفض سعر الفائدة الرئيسي في شهر مايو من هذا العام. ونتيجة لذلك، زاد الطلب على الأصول الخطرة.

أنهى مؤشر السوق الواسع  اس اند بي 500 أفضل أداء له في شهر فبراير خلال السنوات العشر الماضية، ويقترب مرة أخرى من أعلى مستوياته. ولا يزال الطلب على الأسهم قويا وسط احتمال متزايد لتخفيف السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ففي نهاية المطاف، يؤدي خفض سعر الفائدة الرئيسي إلى الحد من خطر حدوث أزمة، وبالتالي دفع المستثمرين إلى شراء الأصول الأكثر خطورة. ومع ذلك، ليس هناك عجلة من أمرنا؛ علاوة على ذلك، يظل الطلب على الذهب مرتفعًا أيضًا - وهذه إشارة سيئة لمشتري الأسهم. ففي نهاية المطاف، يشير الطلب المرتفع على هذه الأصول الوقائية إلى زيادة الحذر بين المستثمرين.

وهم يؤمنون مخاطرهم، بما في ذلك مخاطر شراء الأسهم، من خلال الاستثمار في الذهب. بعد كل شيء، من المرجح أن تؤدي المبيعات في سوق الأسهم إلى رفع أسعار المعادن الثمينة. لا يزال السيناريو الصعودي مناسبًا، حيث أن التوقعات بتخفيض سعر الفائدة الرئيسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي تضع ضغوطًا على عوائد السندات الحكومية الأمريكية، والتي تعد بدورها عاملاً أساسيًا صعوديًا للذهب. ومن المهم أيضًا أن نفهم أن تباطؤ التضخم يشير إلى انخفاض النشاط التجاري، وبالتالي يمثل إشارة هبوطية لسوق الأوراق المالية والأصول الأخرى المحفوفة بالمخاطر.

عند الحديث عن الأصول المحفوفة بالمخاطر، دعونا ننتبه إلى سوق العملات المشفرة. إن ظهور الصندوق المتداول في البورصة، والمعروف باسم البيتكوين اي اف تي ، قد سمح أخيرًا للمستثمرين المؤسسيين بالانضمام إلى سوق العملات المشفرة. ونتيجة لذلك، انفجر النمو، ولكن التباطؤ الكبير في الاقتصاد الأمريكي يمكن أن يقلل الرغبة في المخاطرة، مما يضع ضغطًا كبيرًا على البيتكوين والعملات المعدنية الأخرى. وهذا خطر جدي، على الرغم من أنه في الوقت الحالي طويل الأجل أو على الأقل متأخر في الوقت المناسب. أي أن ظهور الأزمة على المدى القصير أمر غير مرجح، لذا يظل السيناريو الصعودي لسوق العملات المشفرة يمثل أولوية.