مشكلة واحدة أقل
طوال الأسبوع الماضي وحتى أكثر من ذلك بقليل ، تركز كل اهتمام المستثمرين على قدرة الرئيس الأمريكي جو بايدن ورئيس مجلس النواب كيفن مكارثي على التوصل إلى اتفاق بشأن سقف الدين الوطني وتجنب التخلف عن السداد. تم استلام الاتفاق المبدئي ، والأمر متروك الآن للكونغرس. إذا صوت أعضاء الحزبين الديمقراطي والجمهوري لصالح الصفقة ، فيمكن لأكبر اقتصاد في العالم تجنب التخلف عن السداد.
يبقى هذا السيناريو هو الأكثر احتمالا. مع درجة عالية من الاحتمالية ، سيؤدي ذلك إلى انخفاض قوي إلى حد ما في عائد السندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل. اسمحوا لي أن أذكركم أن العائد على الأوراق المالية المستحقة خلال شهر تجاوز 6٪ في الأسبوع الماضي ، لكنه في أوائل مايو كان أقل من 4.5٪ ، وفي نهاية أبريل انخفض إلى أقل من 3.5٪.
سيؤدي الانخفاض الحاد في عوائد أدوات الدين قصيرة الأجل إلى الضغط على الدولار الأمريكي. يأخذ هذا السيناريو أيضًا في الاعتبار نمو مؤشرات الأسهم وأسعار السلع. ومع ذلك ، لا يمكن للمرء أن يعتمد على النمو المستدام حتى الآن ، لأنه بالإضافة إلى خطر التخلف عن السداد ، لا تزال هناك العديد من المشاكل.
التضخم في الولايات المتحدة
يوم الجمعة ، تم إصدار الرقم القياسي لأسعار نفقات الاستهلاك الشخصي. مع الانخفاض المتوقع ، ارتفع هذا الرقم على أساس سنوي ومن شهر لآخر. نتيجة لذلك ، زادت احتمالية رفع سعر الفائدة الرئيسي من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشكل كبير. ولهذا السبب لا نرى مبيعات للدولار الأمريكي رغم الاتفاق على سقف الدين القومي.
تعتمد أداة مراقبة سعر الفائدة الفيدرالية على أسعار العقود الآجلة الحالية لسعر الأموال الفيدرالية لمدة 30 يومًا ، والتي تشير عادةً إلى توقعات السوق باحتمالية حدوث تغيير في أسعار الفائدة الأمريكية ، مما يشير إلى احتمال 61.8٪ برفع سعر الفائدة بنسبة 0.25٪. تذكر أنه في الأسبوع الماضي كان هذا المؤشر أقل من 35٪ ، وقبل أسبوعين كان أقل تمامًا من 10٪.
نمو سعر الفائدة الرئيسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي
تعتبر الزيادة التالية في سعر الفائدة الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عاملاً أساسيًا هبوطيًا لسوق الأسهم ، ولكن في نفس الوقت صعودي للعملة الوطنية. ومع ذلك ، في هذه الحالة ، من الضروري أن ننظر إلى نطاق أوسع قليلاً. قد يؤدي رفع سعر الفائدة مرة أخرى إلى زيادة تكلفة الأموال ، مما يجبر الشركات والأسر على استخدام ودائعهم بدلاً من القروض. ببساطة ، قد يؤدي هذا السيناريو إلى تفاقم الوضع في القطاع المصرفي ، مما يخيف المستثمرين بعيدًا عن سوق الأسهم وفئات الأصول الأكثر خطورة مثل العملات المشفرة.
تعد الزيادة في سعر الفائدة الرئيسي ، وهو السيناريو الأكثر ترجيحًا حاليًا ، رادعًا قويًا لسوق الأوراق المالية ، وأصول السلع ، وبالطبع العملات المشفرة.