الوضع بعيد عن الاستقرار
تراجعت أسهم البنك الوطني  بنسبة 49٪ يوم الثلاثاء بعد أن فاجأ البنك المستثمرين والمحللين بالإبلاغ عن تدفق الودائع الخارجة بأكثر من 100 مليار دولار في مارس. يعد هذا حدثًا مهمًا للغاية بالنسبة للاقتصاد الأمريكي وربما للاقتصاد العالمي. بعد كل شيء ، سيكون لانهيار بنك كبير حقًا في الولايات المتحدة تأثير سلبي ليس فقط على الاقتصاد المحلي ، ولكن على العالم بأسره. لا يزال الكثيرون يتذكرون الأزمة المالية العالمية لعام 2008 ، والتي بدأت بإفلاس ليمان براذرز.
أثار ظهور المعلومات حول التدفق الهائل للودائع من البنك الوطني ، بيع مؤشرات الأسهم الرئيسية ، والتي بدورها دعمت الدولار الأمريكي.
لكننا نقترح النظر إلى هذا الموقف من زاوية مختلفة قليلاً. بعد الموجة الأولى من الاضطرابات في النظام المصرفي الأمريكي ، في نهاية الربع الأول من عام 2023 ، هدأت الأسواق قليلاً. والآن يشير هذا الخبر إلى عدم استقرار الوضع. نتيجة لذلك ، لا ينبغي للمرء أن يعتمد على استعداد بنك الاحتياطي الفيدرالي لمواصلة رفع سعر الفائدة الرئيسي حتى بعد زيادة مايو. بالنظر إلى كل هذا ، نشهد تعافيًا سريعًا إلى حد ما في قطاع التكنولوجيا ونمو العملات المشفرة.
على الأرجح ، فإن الحقيقة هي أن المستثمرين يستعدون لفترة طويلة من "التضخم المرتفع" ، ويفضلون الأدوات التي يمكن أن تغطي مخاطر التضخم.
دعنا نستعرض علاقات السبب والنتيجة مرة أخرى.
أدت الزيادة الكبيرة في السيولة خلال فترة الحجر الصحي إلى ارتفاع غير طبيعي في التضخم. نتيجة لذلك ، يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي بوتيرة قياسية ، وبالتالي يدعم البنوك المستقرة ويؤدي إلى انهيار العديد من البنوك الكبرى (تم إنقاذ أحدها ، ويتقرر مصير الثاني في الوقت الحالي). نظرًا لمشاكل بعض البنوك الأمريكية الكبيرة حقًا ، سيضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إكمال الزيادة في سعر الفائدة الرئيسي. علاوة على ذلك ، هناك احتمال كبير لزيادة السيولة لإنقاذ المؤسسات المالية المتعثرة. كل هذا سيسهم في نمو قيمة أصول السلع ، بالإضافة إلى الأصول الأخرى المحفوفة بالمخاطر ، بما في ذلك العملات المشفرة.
في الوقت الحالي ، يواجه الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي موقفًا صعبًا للغاية. بعد كل شيء ، من ناحية ، لم يصل التضخم بعد إلى المستوى المستهدف ، ولكن من ناحية أخرى ، فإن خطر حدوث أزمة مالية عالمية مرتفع للغاية. لذلك ، نرى انخفاضًا في احتمالية رفع سعر الفائدة في مايو من 84٪ يوم الاثنين إلى 78٪ اليوم. ونرى أيضًا انخفاضًا كبيرًا في احتمالية رفع سعر الفائدة في الاجتماعات المقبلة للجنة النقدية للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.