الاحتياطي الفيدرالي والدين القومي للولايات المتحدة وأزمة القطاع المصرفي
إذا ألقيت نظرة على مؤشرات الاقتصاد الكلي الرئيسية ، فسترى أن معظمها يشير إلى حالة جيدة إلى حد ما للاقتصاد الأمريكي. ينحرف مؤشر التضخم بشدة عن القاعدة ، ولكن بخلاف ذلك لا يوجد سبب للذعر. على سبيل المثال ، وصل معدل البطالة إلى أدنى مستوياته تاريخيًا ، كما أن عدد الطلبات الأولية للحصول على إعانات البطالة يتزايد بوتيرة لا تذكر. ومع ذلك ، فإن التحليل الأساسي المعقد يتجاوز بكثير إحصاءات الاقتصاد الكلي. من الضروري مراعاة عدد كبير من العوامل المختلفة وتأثيرها على بعضها البعض.
سعر الفائدة الرئيسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي
تعد الزيادة في سعر الفائدة الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إشارة جيدة للقطاع المصرفي ، حيث تتيح زيادة دخل الفائدة. لكن في الوقت نفسه ، يشكل ارتفاع أسعار الفائدة تهديدات هائلة.
أولاً ، يتكون جزء كبير من احتياطيات البنوك من السندات الحكومية طويلة الأجل. نظرًا لأن العائد الحالي أعلى بكثير مما كان عليه قبل عام أو عامين ، فقد انخفضت سيولة جزء معين من احتياطيات البنوك بشكل كبير.
ثانيًا ، يصعب على الشركات والأفراد خدمة القروض ذات معدل الفائدة المرتفع. وبالتالي ، سيزداد عدد القروض المتعثرة ، مما يؤدي بدوره إلى شروط أكثر صرامة لاختيار المقترضين. في نهاية المطاف ، سينخفض ​​عدد القروض الممنوحة ، مما يساهم في انخفاض الدخل ، مع زيادة المخاطر.
سقف الديون الأمريكية
يضاف إلى هذه المشاكل حالة عدم اليقين المرتبطة برفع سقف الديون الأمريكية. على الرغم من التقدم الواضح في المفاوضات ، لا يوجد اتفاق حتى الآن. نتيجة لذلك ، فإن العائد على أدوات الدين قصيرة الأجل للحكومة الأمريكية يحدّث أعلى مستوياته في عدة سنوات. على سبيل المثال ، وصل العائد على السندات الحكومية ذات أجل استحقاق شهر واحد إلى 5.88٪ - وهي أعلى قيمة منذ أكثر من 30 عامًا. عوائد آجال الاستحقاق لمدة 3 أشهر تقترب من أعلى مستوياتها منذ عام 2001.
العلاقة مهمة جدا هنا. إن النمو في عائد السندات الحكومية يقلل بشكل حاد من سيولة تلك التي يتم الاحتفاظ بها في الميزانية العمومية للبنوك في شكل احتياطيات. المنطق هو هذا - إذا اشترى البنك سابقًا سندًا بعائد 3٪ ، وزاد العائد الحالي للسندات إلى 5.8٪ ، فيجب إجراء خصم لبيع السندات المشتراة مسبقًا. هذا الخصم يسمى الخصم. وبالتالي ، إذا بدأ البنك تدفقًا هائلاً للودائع ، فإنه يضطر إلى بيع احتياطياته بسعر مخفض ، مما يؤدي إلى تدهور نسبة القروض إلى الاحتياطيات. سيؤدي ذلك إلى تدفق أكبر للودائع ، مما يزيد من مخاطر فشل البنوك. هذا العام ، كان هناك بالفعل ثلاث حالات إفلاس رفيعة المستوى في الولايات المتحدة وواحدة في سويسرا.
بالنظر إلى كل هذا ، من المهم التوصل إلى اتفاق بشأن سقف الديون الأمريكية في أسرع وقت ممكن ، مما سيؤدي إلى انخفاض في عائد أدوات الدين الأمريكية. هذا عامل أساسي هبوطي قوي إلى حد ما بالنسبة للعملة الأمريكية وهو عامل صعودي للأسهم والسلع وحتى أسواق العملات المشفرة.a